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汽车行业投机退潮开始进入预期验证阶段

发布时间:2019-11-10 22:25:00

汽车行业:投机退潮 开始进入预期验证阶段

经过近三十年的研究与应用,我国智能交通系统建设已取得巨大进步

宇通拥有世界最大的客车生产基地,连续12年年销量第一

我们要推动电动汽车应用,相信到2020年之后,我国电动汽车市场会达到世界领先

交通运输是国民经济和社会发展的基础性、先导性行业

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汽车行业:投机退潮 开始进入预期验证阶段

2009年02月22日 11:16来源:国金证券

投资要点

前期行业投资策略观点:

汽车下乡 和 新能源汽车 是2009年汽车行业两个最重要的投资主题;

建议以 高PE和低PB 作为基本面的选择标准,与投资主题重叠的交集是最佳投资标的;

重点推荐了福田汽车、中国重汽、上海汽车、云内动力、一汽夏利和中鼎股份;

我们对于汽车行业的最新观点:

我们认为新能源客车近期的投机泡沫已非常明显, 十城千辆 的新能源汽车试点将为各地方客车企业带来一次性的利润,但对新能源汽车产业的技术发展影响甚微,我们建议投资者获利了结,下调客车行业评级至 持有 ;

汽车下乡 和 新能源汽车 投资主题带来的投机性机会已开始退潮,春节后的销售数据在随后一段时间内将陆续披露,基建投资是否能带来重卡行业的销量反弹?汽车下乡是否能带动农村对轻卡微客的需求提升?我们认为下一阶段将进入 预期验证 期,真正受益的上市公司仍然存在投资机会,但汽车股大面积上涨的趋势不可持续;

我们继续看好 货车 板块,原因在于:1)基建投资对重卡销量的影响即将明朗,部分上市公司仍然存在业绩上调的可能性;2)汽车产业振兴规划的细则即将公布,3月1日起农用车转轻卡和微客的补贴政策开始实施,我们认为该政策将对轻型商用车行业产生实质性影响;

本月我们缩小了汽车行业的投资组合,重点推荐福田汽车、中国重汽、上海汽车和中鼎股份,其中,福田汽车和中国重汽是我们认为 预期可验证 的公司,建议重点关注;

09年1月份中国汽车行业销量为73.5万辆,同比下滑14%,环比下滑0.8%。唯一正增长的细分市场是交叉型乘用车(即微客),销售12.9万辆,同比增长14%;

乘用车行业2月日的周报数据显示,2月上旬乘用车日均销量环比下滑20%,目前看来1月份销量回暖的趋势有所减弱,但通常下旬销量要好于上旬,判断趋势还是要看全月的数据。重点企业里只有一汽大众环比上升,上海大众环比下滑2%,上海通用下滑20%,一汽轿车下滑73%。

:TT

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